Bewertung des Arabian Journal of Business and Management

Wechselwirkungen zwischen Wechselkursen und Aktienmärkten: Erkenntnisse aus Nigeria

Abstract

Bala Sani AR* und Hassan A

Diese Studie untersucht den Zusammenhang zwischen Wechselkursen und Aktienmarkt in Nigeria anhand von Jahresdaten von 1985 bis 2015. Zur Durchführung der Analyse wurden das Autoregressive Distributed Lag (ARDL)-Modell und Granger-Kausalitätstests verwendet. Wechselkurs, Wirtschaftswachstum, Geldmenge und Aktienmarkt (d. h. alle Aktienindizes) wurden in das Modell erfasst. Die Ergebnisse zeigen, dass Wechselkurs und Wirtschaftswachstum einen positiven und statistisch signifikanten Einfluss auf den Aktienmarkt in Nigeria haben, während die Geldmenge während des Untersuchungszeitraums einen negativen und statistisch signifikanten Einfluss auf den Aktienmarkt hatte. Die Granger-Kausalitätsergebnisse weisen darauf hin, dass eine unidirektionale Kausalität vom Wechselkurs zum Aktienmarkt besteht. Ebenso besteht eine unidirektionale Kausalität vom Aktienmarkt zur Geldmenge. Es gibt auch keine Hinweise auf Kausalitätsbeziehungen vom Wirtschaftswachstum zum Aktienmarkt und umgekehrt. Diese Studie empfiehlt Folgendes: Die politischen Entscheidungsträger müssen eine wirksame Umsetzung der bestehenden geldpolitischen Instrumente sicherstellen und eine wirksame Harmonisierung der Geld- und Fiskalpolitik einführen, um stabile Wechselkurse aufrechtzuerhalten und Strukturbrüche zu vermeiden, die das gesamte System einschließlich des Aktienmarkts beeinträchtigen. Die Zentralbank von Nigeria muss außerdem die Geldmenge im Umlauf reduzieren. Dies wird dazu beitragen, die Preise für Waren und Dienstleistungen in der Wirtschaft zu senken, die Ersparnisse anzukurbeln und langfristig das Investitionsniveau zu erhöhen.